O índice de ações alemão DAX é retratado na bolsa de Frankfurt, Alemanha, em 25 de abril de 2025.
O início da semana nos mercados europeus e globais foi surpreendentemente tranquilo, com o presidente Trump mais focado em sua frustração com a Rússia do que na guerra comercial. Neste contexto, o silêncio tem sido benéfico, já que a comunicação da Casa Branca sobre comércio tem gerado mais ruído do que sinais claros.
O secretário de Agricultura, Rollins, afirmou em entrevista à televisão que os EUA estão em contato diário com a China, uma informação que, possivelmente, surpreendeu Pequim. Por outro lado, o secretário do Tesouro, Scott Bessent, declarou que não discutiu tarifas com autoridades chinesas e que não sabe se Trump realmente conversou com Xi Jinping, como alegado.
Aparentemente, o plano da Casa Branca é realizar negociações comerciais com seis países diferentes a cada semana, visando o prazo final de 9 de julho para as tarifas. Trata-se de uma meta bastante otimista, considerando que, em média, são necessários 18 meses apenas para definir os termos de um acordo, sem contar o tempo para sua aprovação.
No momento, os mercados trabalham com a suposição de que o ápice das tarifas já foi atingido e que Trump será obrigado a reduzir as taxas impostas à China, especialmente após grandes varejistas norte-americanos alertarem na semana passada que seus estoques poderiam se esgotar em breve.
Analistas do Barclays avaliam que o desfecho mais provável será a imposição de tarifas de 60% sobre produtos chineses, 10% sobre outros países e a manutenção de tarifas setoriais em 25%, com algumas exceções. Ainda assim, segundo eles, este cenário seria pior do que o considerado mais pessimista no início de 2025.
Talvez por isso, as ações asiáticas estejam registrando apenas leves altas nesta segunda-feira, enquanto os futuros de Wall Street caem cerca de 0,5%, apesar da expectativa positiva dos analistas em relação aos próximos balanços corporativos.
Cerca de 180 empresas do índice S&P 500, responsáveis por mais de 40% do valor de mercado do índice, divulgarão seus resultados esta semana, incluindo gigantes como Apple, Microsoft, Amazon e Meta Platforms. Naturalmente, haverá grande atenção para a projeção de vendas do iPhone e os efeitos das tarifas sobre as extensas cadeias de suprimentos da Apple.
No campo dos dados econômicos, os relatórios de inflação da zona do euro e dos Estados Unidos devem reforçar expectativas de políticas monetárias mais suaves. O relatório do PIB dos EUA para o primeiro trimestre também é esperado com viés de baixa, em parte devido ao aumento das importações, principalmente de ouro, o que deve afetar negativamente o número principal. Mesmo sem considerar o ouro, a estimativa GDPNow do Fed de Atlanta projeta uma queda anualizada de 0,4% no PIB.
Os dados de emprego previstos para sexta-feira serão fundamentais para ajustar as apostas em um possível corte de juros pelo Fed em junho, probabilidade atualmente estimada em cerca de 63%.
