A economia alemã, que já enfrenta uma crise prolongada, recebeu mais um balde de água fria. Os principais institutos econômicos do país revisaram para baixo suas projeções de crescimento, colocando em xeque a prometida “virada econômica” do governo e refletindo um cenário de incertezas que já atinge gigantes da indústria, como a Porsche.
Crescimento Mínimo e a Distante “Virada Econômica”
Os sinais de esperança para a economia da Alemanha, vistos há alguns meses, já se dissiparam. Os mais importantes institutos de pesquisa econômica do país reduziram suas previsões para 2025, frustrando as expectativas de uma recuperação robusta. O Instituto Kiel para a Economia Mundial (IfW) agora projeta um crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) de apenas 0,1%. O Instituto Leibniz de Pesquisa Econômica de Essen (RWI) e o Instituto Ifo de Munique preveem um crescimento ligeiramente maior, de 0,2%.
Esses números representam uma correção significativa em relação às projeções do início do verão, que apontavam para um crescimento médio de 0,3%. O principal motivo para o pessimismo é que os estímulos governamentais esperados serão menores do que o previsto. Para o governo do chanceler Friedrich Merz, que fez da recuperação econômica seu principal objetivo, a notícia é um duro golpe. Atualmente, o PIB alemão está estagnado em um nível semelhante ao de 2019, antes da pandemia e da guerra na Ucrânia. “As forças para uma recuperação autossustentável continuam fracas”, afirmou Stefan Kooths, chefe de conjuntura do IfW.
Instituto Ifo Reduz Projeções e Alerta para Desemprego
Detalhando ainda mais o cenário desafiador, o Instituto Ifo não apenas cortou sua previsão de crescimento para este ano para apenas 0,2%, como também alertou para o impacto no mercado de trabalho. Segundo os cálculos do instituto, o número de desempregados pode aumentar em 155.000, elevando a taxa de desemprego para 6,3%. A previsão para 2026 também foi reduzida para 1,3%.
Os economistas do Ifo ressaltam que a capacidade da Alemanha de encontrar uma saída duradoura para a fraqueza econômica depende crucialmente das ações da coalizão governamental em Berlim. Segundo Timo Wollmershäuser, chefe de conjuntura do Ifo, as medidas políticas só devem começar a surtir efeito a partir do próximo ano. Se implementadas de forma consistente, poderiam ajudar a tirar a economia da crise. “No entanto, se a paralisia política persistir, corremos o risco de enfrentar mais anos de estagnação econômica e de erosão do ambiente de negócios no país”, alertou.
Porsche: Um Símbolo da Crise na Indústria Automotiva
O rebaixamento da Porsche do DAX, o principal índice da bolsa de valores alemã, é um reflexo emblemático da crise que atinge a indústria automotiva do país, que luta contra a queda de lucros. A fabricante de carros esportivos de Stuttgart passará a ser listada no MDax, o índice de empresas de médio porte, a partir de 22 de setembro. Com isso, a empresa deixa de fazer parte da elite dos 40 conglomerados de maior valor de mercado na Alemanha.
O CEO da Porsche, Oliver Blume, manifestou o desejo de um retorno rápido ao índice principal. “O DAX ficará mais pobre sem uma das empresas alemãs mais valiosas”, declarou Blume ao jornal “Frankfurter Allgemeinen Zeitung”. Ele explicou que a saída se deve, em grande parte, a fatores técnicos. “As regras da Deutsche Börse para a composição do DAX consideram apenas a parcela de ações em livre circulação no mercado – o chamado free float –, e no caso da Porsche AG, essa parcela é relativamente baixa, de pouco mais de 12%”, afirmou. Isso significa que a Porsche foi comparada com empresas que, embora tenham um valor de mercado total menor, possuem uma maior porcentagem de ações disponíveis para negociação.
Do IPO Bilionário à Queda e a Ambição de Retorno
A trajetória da Porsche na bolsa tem sido turbulenta. A empresa realizou um dos maiores IPOs da história econômica alemã no final de setembro de 2022. As ações, lançadas a um preço de emissão de 82,50 euros, chegaram a valer quase 120 euros nos meses seguintes. Recentemente, no entanto, o preço da ação despencou para cerca de 45 euros.
Apesar do revés, Blume mostra-se confiante de que os investidores continuarão a reconhecer o valor da empresa. Ele acredita que os recentes programas de reestruturação levarão a uma valorização das ações no futuro. “Com o novo posicionamento da Porsche, temos a clara ambição de retornar ao DAX o mais rápido possível”, concluiu.
